2025년 1분기 가렛모션(Garrett Motion)의 실적 발표를 접하고, 저는 솔직히 좀 놀랐습니다. 매출 감소라는 숫자를 먼저 보고 '이거 괜찮을까?' 하는 걱정이 앞섰습니다. 하지만 내용을 뜯어보니, 제가 투자하는 이 종목이 정말 안정적인 동시에 영리하게 미래를 준비하고 있다는 확신을 얻었습니다. 이 회사는 단순히 부품을 만드는 곳이 아니라, 격변하는 자동차 산업 속에서 자신만의 길을 닦고 있다는 생각이 들었습니다.
매출 감소? 숫자에 속지 마세요!
겉으로 보이는 1분기 매출 8억 7,800만 달러는 전년 동기 대비 4% 줄어든 수치입니다. 처음엔 저도 살짝 실망했습니다. 그런데 말입니다, 순이익은 6,200만 달러로 소폭 감소에 그쳤고, 무엇보다 조정 EBIT는 1억 3,100만 달러로 무려 8%나 증가했다는 점! 이게 핵심입니다. 수익성이 더 좋아졌다는 건, 단순히 장사가 덜 된 게 아니라 훨씬 효율적으로 돈을 벌고 있다는 뜻이잖습니까.
매출 감소의 원인이 유럽 디젤차 감소나 북미 애프터마켓 부진이라는데, 이런 건 이미 예상했던 부분이라 크게 염려하지 않았습니다. 오히려 북미 가솔린차 부문에서 신제품과 프로그램 확대로 6% 성장했다는 점이 더 중요하게 다가왔습니다. 시장의 변화에 잘 대응하고 있다는 증거니까요.
허리띠 졸라매서 만든 탄탄한 이익
제가 가렛모션에서 가장 높이 평가하는 부분 중 하나가 바로 비용 관리 능력입니다. 2024년부터 꾸준히 진행해온 구조적 비용 절감과 생산성 향상 덕분에 원가를 7%나 줄였다고 합니다. 총이익률이 20.4%로 올랐고, 판매관리비도 줄었다니, 정말 허리띠를 제대로 졸라맨 것 같습니다. 매출이 조금 줄었어도 이익이 견고한 이유가 바로 여기에 있죠. 이처럼 영리한 비용 효율화와 유연한 가격 정책이 없었다면, 아마 1분기 실적은 훨씬 암울했을 것입니다.
미래를 꿰뚫는 현명한 투자: EV 시장
하지만 저의 마음을 가장 크게 움직인 건 바로 전기차(EV) 및 친환경 기술 분야에서의 진전이었습니다. 2025년 5월에 공개한 ‘3-in-1 E-Powertrain’은 정말이지 가렛모션의 비전을 보여주는 상징적인 제품이라고 생각합니다. 고속 전기 구동 모터와 인버터를 통합한 건데, 중국 한데(HanDe)와 함께 중대형 상용차용 전기 구동축을 개발하고 2027년 양산하겠다고 발표했지 않습니까? 업계 최고 수준의 출력 밀도와 40% 경량화, 그리고 희귀 금속 사용도 30% 이상 줄였다는 점은 가렛모션이 단순한 부품 공급자를 넘어 미래 모빌리티의 핵심 플레이어가 되겠다는 의지를 보여주는 것 같아 매우 고무적입니다.
아시아와 유럽에서 상용차 및 산업용 발전기 분야 신규 수주를 따낸 것도 아주 좋은 신호입니다. 전기차와 플러그인 하이브리드 플랫폼에서의 입지 강화는 단순히 단기적인 이익을 넘어, 회사의 장기적인 성장 동력을 탄탄하게 다지고 있다는 느낌을 줍니다.
든든한 금고와 주주를 생각하는 마음
재무 상태도 참 든든합니다. 영업활동으로 인한 현금흐름이 일시적으로 줄긴 했지만, 7억 6,000만 달러라는 엄청난 유동성을 확보하고 있다는 건 언제나 마음을 편안하게 해줍니다. 배당금 지급과 자사주 매입 같은 주주 환원 정책도 꾸준히 이어가고 있다는 점에서, 회사 경영진이 주주 가치에도 신경 쓰고 있다는 느낌을 받습니다.
나의 결론: '전통과 혁신'의 완벽한 조화
월가 애널리스트들의 '매수' 의견과 14달러 목표 주가는 저의 생각과 다르지 않습니다. 매출 감소에도 수익성 개선과 전기차 부문에서의 전략적 성과가 높이 평가받는다는 점은 제가 가렛모션을 바라보는 시각과 정확히 일치합니다.
가렛모션의 2025년 1분기 실적은 저에게 '변화하는 자동차 산업 속에서 어떻게 균형 잡힌 혁신을 이룰 수 있는가'에 대한 모범 답안을 보여주었습니다. 전통적인 내연기관 부품 시장이 어려워도, 비용 절감과 가격 정책으로 수익성을 지키고, 동시에 미래 전기차 시장에 과감하게 투자하며 새로운 먹거리를 창출하는 모습이 정말 현명하다고 생각합니다.
물론, 글로벌 무역 불확실성이나 환율 변동 같은 외부 리스크는 항상 존재하겠죠. 하지만 가렛모션은 탄탄한 현금 보유와 유연한 비용 구조, 그리고 무엇보다 강력한 기술 혁신으로 이런 도전에 충분히 대응할 수 있다고 저는 확신합니다. 특히 2027년부터 본격 생산될 전기 모터 시리즈 수주가 실적에 본격적으로 반영되기 시작하면, 이 회사의 성장 궤도는 더욱 가파라질 것이라고 기대하고 있습니다.
저는 가렛모션이 ‘전통을 존중하면서도 혁신을 두려워하지 않는’ 자세로 자동차 부품 산업의 패러다임 전환기를 성공적으로 헤쳐나갈 것이라고 굳게 믿습니다. 이번 분기는 그 가능성을 다시 한번 확인시켜준 소중한 발걸음이었고, 앞으로도 이 회사의 기술력과 시장 대응력이 지속 가능한 미래 모빌리티 시장에서 빛나는 성과를 낼 것이라고 기대합니다.