들어가며
2025년 1분기, 갬블링닷컴 그룹(Gambling.com Group, NASDAQ: GAMB)의 성적표를 받아 들고는 깜짝 놀랐습니다. 매출이 무려 4,063만 달러를 기록하며 전년 동기 대비 39%나 성장했다는 사실입니다. 이 정도면 분기 기준 사상 최대 매출이라는 기록을 세운 것이죠. 마치 짜릿한 승리를 거둔 듯한 기분입니다!
매출만 잘 나온 것이 아닙니다. 순이익은 1,124만 달러로 54% 증가했고, 순이익률도 28%로 3%p 개선되었습니다. 희석 주당순이익(EPS)은 0.32달러(조정 EPS 0.46달러)였는데, 애널리스트 예상치를 31~142%나 초과하는 '어닝 서프라이즈'를 기록했다고 합니다. 조정 EBITDA 역시 1,586만 달러로 56% 증가했고, 마진율도 39%로 4%p 개선되었습니다. 영업현금흐름과 자유현금흐름도 각각 30%, 25% 증가하며 긍정적인 모습을 보였습니다. 이쯤 되면 참으로 견실하고 효율적인 경영을 하고 있다는 생각이 듭니다.
스포츠 데이터 서비스의 마법: 새로운 성장 동력
이번 실적의 가장 큰 드라마는 스포츠 데이터 서비스 매출에서 펼쳐졌습니다. 무려 990만 달러를 기록하며 405%나 급증했거든요. 이는 2025년 1월에 인수한 Odds Holdings(‘OddsJam’ 및 ‘OpticOdds’의 모회사) 덕분이라고 합니다. 이 부문이 전체 매출의 24%를 차지하며 새로운 핵심 성장 동력으로 자리매김한 모습입니다. 마치 숨겨진 에이스 카드를 꺼내 든 것처럼 강력한 한 방이었습니다.
기존의 마케팅 서비스 매출도 3,070만 달러로 13% 증가하며 꾸준한 모습을 보였습니다. 새로운 고객 유치에도 성공해서, 신규 입금 고객(NDC)은 13만 8,000명으로 29% 증가했다고 합니다. 이 정도면 고객 유입도 활발하고 사업도 건강하게 성장하고 있다고 볼 수 있겠습니다.
회사의 재무 상태도 매우 안정적입니다. 91% 이상의 높은 매출총이익률을 자랑하며, 부채보다 많은 현금을 보유하고 있다고 하니 든든하기 그지없습니다. 1분기에 인수합병(M&A)과 신사업 확장으로 판관비가 49% 증가했음에도 불구하고 수익성을 유지했다는 점은, 비용 통제 능력이 뛰어나다는 증거라고 생각합니다.
CEO의 자신감과 시장의 기대: "우리는 앞으로도 잘 나갈 겁니다!"
찰스 길레스피 CEO는 OddsJam 및 OpticOdds 인수 덕분에 구독 기반 반복 매출이 전체 매출의 20% 이상을 차지하게 되면서 수익 가시성과 마진이 크게 개선되었다고 평가했습니다. 엘리아스 마크 CFO 역시 "분기 실적 호조로 연간 가이던스 달성에 자신감을 갖고 있다"고 언급했으니, 경영진의 표정에는 미소가 가득할 것 같습니다.
애널리스트들도 갬블링닷컴 그룹의 높은 성장성, 수익성, 견고한 현금흐름, 그리고 글로벌 규제 환경에 대한 대응력 등을 긍정적으로 평가하고 있습니다. 물론 최근 일부 애널리스트가 단기 수익 전망을 소폭 하향 조정했다고 하지만, 전반적으로는 '수익성 양호'라는 전망이 우세합니다.
2025년 전망: 더 큰 성장을 위한 전략
갬블링닷컴 그룹은 2025년 연간 매출을 1억 7,000만~1억 7,400만 달러, 조정 EBITDA는 6,700만~6,900만 달러로 제시했습니다. 이는 전년 대비 매출 35%, EBITDA 40% 성장에 해당하니, 꽤나 공격적인 목표라고 할 수 있습니다. Odds Holdings 인수 효과로 구독 기반 반복 매출 비중이 20% 이상으로 확대되면서 매출 가시성과 수익성이 더욱 강화될 것으로 보입니다. 2025년에도 사상 최대 매출, 조정 EBITDA, 자유현금흐름 달성이 전망된다고 하니, 회사의 자신감이 하늘을 찌르는 듯합니다.
성장 동력은 명확합니다. 북미와 유럽 등 글로벌 온라인 게임 시장의 고성장세 (2025년 글로벌 시장 1,030억 달러, 연평균 10.4% 성장 전망)를 최대한 활용할 것입니다. 또한 인수합병(M&A)을 통한 신사업 확대와 데이터 서비스 및 구독 기반 사업 강화는 앞으로도 중요한 전략이 될 것입니다. 높은 마진과 강력한 현금흐름, 그리고 글로벌 규제 환경에 대한 능숙한 대응력은 갬블링닷컴 그룹의 큰 자산입니다.
물론 리스크도 존재합니다. 일부 애널리스트의 단기 수익 전망 하향이나 인수에 따른 비용 증가, 규제 환경 변화 등이 단기적인 부담이 될 수 있습니다. 실적 발표 후 일주일간 주가가 7.3% 하락했다는 점은 단기적인 변동성에 주의해야 함을 보여줍니다. 하지만 장기적인 관점에서 보면, 이러한 리스크는 충분히 관리 가능한 수준이라고 생각합니다.
결론: 흥미진진한 성장이 기대되는 기업
갬블링닷컴 그룹은 2025년 1분기에 '어닝 서프라이즈'와 함께 사상 최대 실적을 기록하며, 인수합병과 구독 기반 데이터 서비스 강화를 통해 구조적인 성장세를 명확히 보여주었습니다. 연간 가이던스도 상향 조정되었고, 높은 수익성, 견조한 현금흐름, 탄탄한 재무 건전성, 그리고 글로벌 시장 확대 전략은 투자 매력 포인트로 꼽힙니다.
단기적으로는 비용 증가와 규제 리스크가 있을 수 있지만, 중장기적으로는 온라인 게임 시장의 고성장과 회사의 전략적인 사업 확장을 통해 높은 성장과 수익성 개선이 기대됩니다. 마치 흥미진진한 경기를 시작하는 것처럼, 갬블링닷컴 그룹의 앞으로의 행보가 더욱 궁금해집니다.