들어가며
안녕하세요, 투자의 첫걸음입니다. 오늘도 제가 직접 100만 원을 투자하고 있는 기업 Assertio Holdings, Inc. (티커: ASRT)에 대한 분석과 주식계좌 현황을 공유해드리려고 합니다. Assertio는 주로 신경 관련 질환과 통증을 완화하는 치료제를 개발하는 제약회사로, 최근 인수 전략을 통해 판매 제품을 다양화하고 있습니다. 최근 재무 실적과 주목할 만한 뉴스를 통해 이 회사의 강점과 약점을 분석해보겠습니다.
기업 개요
Assertio Holdings는 미국에 본사를 둔 바이오 제약회사로, 신경 질환 및 통증 완화 치료제 개발과 판매를 주로 하고 있습니다. 2023년에는 스펙트럼 파마슈티컬스를 인수하면서 항암 및 감염 질환 치료제도 추가적으로 판매하게 되었습니다. 이를 통해 한국의 한미약품이 개발한 호중구감소증 치료제 '롤베돈'의 미국 내 판매 권한을 확보했는데요. '롤베돈'은 항암 치료 중 감염 위험이 높은 환자들에게 필수적인 치료제로, 향후 매출 확대에 기여할 가능성이 큽니다.
재무실적
매출
- 2019년: 1억 390만 달러
- 2020년: 9,250만 달러
- 2021년: 1억 1,100만 달러
- 2022년: 1억 5,240만 달러
- 2023년: 1억 5,207만 달러
순이익
- 2019년: 손실 1,080만 달러 (손해를 본 상태)
- 2020년: 손실 1억 2,890만 달러
- 2021년: 순이익 150만 달러
- 2022년: 순이익 2,550만 달러
- 2023년: 손실 3억 3,194만 달러 (큰 손해 기록)
주당순이익(EPS)
- 2019년: -$12.28 (손실)
- 2020년: -$1.07 (손실)
- 2021년: -$0.03 (거의 손실 없음)
- 2022년: $2.03 (이익)
- 2023년: -$4.67 (손실)
배당금
- 최근 5년 배당금 미지급
주가 급락 원인
Assertio Holdings의 주식 가격은 2023년에 큰 폭으로 하락했습니다. 주요 원인으로는 다음 네 가지를 들 수 있습니다.
- 재무 실적 부진: 2023년 매출은 전년 대비 감소하였고, 순이익 역시 큰 손실을 기록했습니다. 특히, 회사는 2023년 순손실이 3억 3,194만 달러에 이르러, 이익을 내지 못하고 오히려 큰 손해를 본 것으로 나타났습니다. 이러한 경영상의 부진으로 인해 많은 투자자들이 주식을 매도하게 되어 주가 하락으로 이어졌습니다.
- 마진 감소: Assertio는 제품을 판매해 남기는 수익인 마진이 줄어들었습니다. 2023년 4분기 기준, 회사의 총 마진은 전년 대비 18%가 감소하여 70%에 그쳤습니다. 이는 제품의 수익성이 악화되고 있다는 신호로, 투자자들이 회사의 재정 상황을 걱정하게 만드는 요인이 되었습니다.
- 재고 과잉 문제: Assertio는 2023년 인수한 스펙트럼의 제품인 '롤베돈'을 새로 판매하면서 수요 예측을 잘못한 탓에 재고가 과잉 상태가 되었습니다. 재고가 너무 많아지면 매출이 줄고 운영비가 증가해 재정적으로 부담이 될 수 있습니다.
- 경영진 교체 및 법적 이슈: 2024년, Brendan P. O’Grady가 새로운 CEO로 임명되었습니다. 하지만 이전 CEO 해고와 관련된 법적 분쟁이 아직 끝나지 않아 투자자들 사이에 불확실성을 키웠고, 일부 투자자들은 회사에 불만을 표하며 소송을 제기했습니다. 이러한 문제들은 회사의 이미지를 손상시키고 주가에 부정적 영향을 미쳤습니다.
투자 이유
여러 악재가 있었음에도 불구하고 저는 Assertio에 투자했습니다. 그 이유는 먼저 '롤베돈'의 재고 문제는 인수 초기 경험 부족으로 인해 발생한 일시적인 현상이라고 판단했기 때문입니다. 향후 제품 판매량이 안정화되면서 문제가 해결될 것으로 기대하고 있습니다. 더불어 새로운 CEO인 Brendan P. O’Grady는 바이오 업계에서 경험이 풍부해, Assertio의 성장을 이끌 긍정적인 인물이라고 생각합니다. 마지막으로, 최근 주가가 크게 떨어지면서 회사의 실제 가치 대비 주가가 낮게 평가되고 있다는 점도 매력적 투자 요소로 판단했습니다.
마치며
Assertio Holdings는 기존의 신경통증 치료제 외에도 2023년 인수한 항암 관련 약물을 통해 성장 전략을 추진하고 있습니다. 새로운 CEO의 리더십 아래에서 회사가 새로운 도약을 이룰 것으로 기대합니다. 다만, 여전히 남아 있는 법적 리스크를 주의 깊게 살펴볼 필요가 있습니다. 아쉽게도 저는 작년 12월에 이 주식을 매수했기 때문에, 올해 12월 절세 목적으로 이 주식은 매도할 것입니다. 다만 계속해서 이 기업의 주식가격은 추적할 생각입니다.